Ⅰ. 서론
재무관리는 기업의 자본 구조, 투자 결정, 자금 조달, 이익 분배 등을 포괄하는 광범위한 영역을 다룬다. 전통적으로, 많은 기업들은 단기적인 이익 극대화를 목표로 삼았다. 하지만 최근에는 장기적인 관점에서 기업가치의 극대화에 더 많은 중점을 두는 경향이 강해지고 있다. 이러한 변화는 재무 관리 전략과 관행에 중요한 영향을 미친다. 이익 극대화는 단기적인 재무 성과에 초점을 맞추며, 이는 때때로 장기적인 기업의 지속 가능성과 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 반면, 기업가치 극대화는 장기적인 관점에서 기업의 전반적인 가치를 높이는 것을 목표로 한다. 이는 주주들의 장기적인 이익을 보장하고, 기업의 지속 가능한 성장과 발전을 추구한다. 기업가치 극대화는 단순히 재무적 성과를 넘어서, 기업의 사회적 책임, 환경적 지속 가능성, 이해관계자의 기대와 요구를 고려하는 포괄적인 접근 방식을 필요로 한다.
기업가치의 극대화는 투자자, 직원, 고객, 공급업체 등 다양한 이해관계자들의 이익을 균형 있게 고려한다. 이는 기업이 단기적인 이익 극대화를 추구하는 것보다 더 넓은 범위의 이해관계자들에게 가치를 제공하고, 장기적인 관점에서 기업의 성공을 도모한다. 또한, 기업가치 극대화는 기업의 리스크 관리 능력을 강화하고, 불확실한 시장 환경에서의 적응력을 향상시킨다. 본 과제에서는 기업가치 극대화가 이익 극대화보다 왜 더 적합한 재무관리 목표인지를 논의하고자 한다.
Ⅱ. 본론
1. 이익극대화의 의미와 문제점
이익 극대화는 기업이 단기간 내에 최대한의 재정적 이익을 얻는 것을 목표로 하는 전략이다. 이는 기업의 수익성을 최대화하는 것에 중점을 두며, 종종 단기적인 재무 성과에 초점을 맞춘다. 이익 극대화 전략은 투자자와 경영진에게 단기적인 재무 성과를 증가시키는데 유리할 수 있으나, 여러 문제점을 내포하고 있다.
이익 극대화의 가장 큰 문제점은 장기적인 관점을 간과할 수 있다는 점이다. 기업이 단기적인 이익에만 집중할 경우, 장기적인 성장과 지속 가능성을 희생할 위험이 있다. 예를 들어, 연구개발 투자 축소, 직원 복지 감소, 환경 보호 무시와 같은 단기적인 비용 절감 조치는 장기적으로 기업의 경쟁력과 명성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 이익 극대화는 기업의 다양한 이해관계자들의 이익을 충분히 고려하지 않는 경향이 있다. 직원, 고객, 공급업체, 지역 사회와 같은 이해관계자들의 이익은 기업의 장기적 성공에 중요하지만, 이익 극대화 전략 하에서는 종종 무시될 수 있다. 이는 기업의 사회적 책임과 지속 가능성에 대한 인식이 높아진 현대 사회에서 큰 문제가 될 수 있다.
이익 극대화 전략은 또한 시장의 변동성과 불확실성에 취약할 수 있다. 단기적인 시장 조건에 기반한 결정은 장기적으로 변할 수 있는 시장 환경에 적응하지 못할 위험이 있다. 따라서 이익 극대화는 재무적 성과를 단기적으로 증가시킬 수는 있지만, 장기적인 기업 가치와 지속 가능성에는 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
2. 기업가치 극대화와 의미와 유리한 점
재무관리의 주된 목표는 전통적으로 이익 극대화로 여겨져 왔으나, 현대 재무 이론에서는 기업가치 극대화가 더 적합한 목표로 인식되고 있다. 기업가치 극대화의 의미는 단순히 단기적인 이익 증대를 넘어서 장기적이고 지속 가능한 성장을 통해 기업의 전체적인 가치를 높이는 것이다. 이는 주주 뿐 아니라 모든 이해관계자의 이익을 고려하는 포괄적인 접근 방식을 의미한다.
기업가치 극대화가 이익 극대화보다 적합한 이유는 여러 가지다. 첫째, 기업가치 극대화는 장기적인 관점에서 기업의 성장과 안정성을 추구한다. 이는 단기적인 이익 증대에 치중하는 것이 아니라, 장기적인 성과와 지속 가능한 발전에 초점을 맞춘다. 이러한 장기적 관점은 기업이 시장 변화와 경제적 불확실성에 더 잘 대응할 수 있게 하며, 지속 가능한 성장을 이룰 수 있는 토대를 마련한다. 둘째, 기업가치 극대화는 모든 이해관계자의 이익을 고려한다. 이는 주주 뿐 아니라 직원, 고객, 공급업체, 그리고 사회 전체를 포함한다. 이익 극대화는 주로 주주의 이익에 중점을 두지만, 기업가치 극대화는 보다 광범위한 이해관계자들의 이익을 고려함으로써 기업의 장기적인 성공을 뒷받침한다.
셋째, 기업가치 극대화는 위험 관리와 재무 안정성에 중요한 역할을 한다. 장기적인 가치 창출을 목표로 하는 기업은 위험을 보다 신중하게 관리하고, 재무적으로 안정된 결정을 내리는 경향이 있다. 이는 기업의 위험 감소와 재무적 안정성을 증진시키며, 결국 주주와 다른 이해관계자들에게 긍정적인 영향을 미친다. 넷째, 기업가치 극대화는 혁신과 투자에 대한 장려를 통해 기업의 경쟁력을 강화한다. 장기적 가치 창출을 목표로 하는 기업은 새로운 기술, 제품 개발, 그리고 시장 확장 등에 대한 투자를 장려한다. 이러한 투자는 단기적인 이익보다는 장기적인 성장과 시장에서의 경쟁력 강화에 중점을 두며, 결국 기업의 가치를 증가하게 한다.
마지막으로, 기업가치 극대화는 기업의 명성과 브랜드 가치를 향상시킨다. 지속 가능한 성장과 이해관계자들과 긍정적인 관계는 기업의 명성을 높이고, 장기적으로 브랜드 가치를 증진시킨다. 이는 고객의 충성도와 시장에서의 신뢰도를 높이는 데 기여하며, 결국 기업의 가치를 더욱 극대화한다.
Ⅲ. 결론
기업가치 극대화가 재무관리의 적합한 목표라는 결론에 도달하는 것은 매우 설득력이 있다. 이익 극대화가 단기적 재무 성과에 초점을 맞추는 반면, 기업가치 극대화는 장기적 관점에서의 성장과 안정성을 중시한다. 이는 단기적인 이익 증대에만 집중하는 것이 아니라, 지속 가능한 발전과 모든 이해관계자의 이익을 고려하는 포괄적 접근 방식을 필요로 한다.
본인의 생각으로는, 기업가치 극대화가 재무관리의 더 나은 목표임은 명확하다. 장기적인 기업가치 극대화는 기업이 단기적인 변동성과 불확실성에 보다 효과적으로 대응하게 하며, 장기적인 경쟁력을 강화한다. 이는 기업의 지속 가능한 성장을 위한 중요한 기반이 되며, 모든 이해관계자들에게 더 큰 이익을 제공한다. 또한, 기업가치 극대화는 기업의 사회적 책임과 환경적 지속 가능성을 강조한다. 이는 오늘날 기업 경영에 있어서 중요한 요소가 되고 있으며, 기업의 장기적 성공을 위한 필수적인 조건이다. 기업이 사회적, 환경적 책임을 이행함으로써, 더 나은 기업 이미지와 브랜드 가치를 구축할 수 있다.
이러한 접근은 또한 혁신과 투자를 장려하여 기업의 경쟁력을 높인다. 장기적 가치 창출을 위한 투자는 단기적 이익보다는 지속 가능한 성장을 목표로 하며, 이는 기업의 장기적 성공에 필수적이다. 결국, 기업가치 극대화는 이익 극대화보다 재무관리에 있어 더 포괄적이고 지속 가능한 접근 방식을 제공한다. 이는 장기적인 성장, 모든 이해관계자와의 긍정적인 관계, 위험 관리, 재무 안정성, 혁신 및 투자의 장려, 그리고 기업의 명성과 브랜드 가치 향상을 통해 달성된다. 이러한 점들을 고려할 때, 기업가치 극대화는 재무관리에서 이익 극대화보다 더 적합하고 효과적인 목표라고 볼 수 있을 것이다.
Ⅳ. 참고문헌
이의경. (2023). 재무관리. 북넷
